时刻是最佳的一又友？

中国扫地机器东谈主龙头，让投资者心寒了。

近日一则“石头科技董事长套现9亿却劝投资者耐性极少”的话题，激励业表里东谈主士的世俗怜惜。

动作扫地机器东谈主的领军企业，石头科技（688169）的股价曾一起飙升，到本年5月份一度站上469元高位，而后却走上了下坡路，圆寂发文，跌到218元掌握，距离高点依然挥发了一半。

▲图源：百度股市通

巧的是，股价暴跌之前的一年里，石头科技董事长昌敬却套现了近9亿。激励投资者质疑，合计其存在高位减执套现的嫌疑。

据红星本钱局报谈，针对投资者联系石头科技董事长昌敬“高位减执”和“劝投资者耐性”一事，12月4日上昼，石头科技董秘办相关认真东谈主回报红星本钱局时示意，不存在高位减执的情况，“劝投资者耐性”的说法也存在污蔑。

谁知此举莫得让投资者省心，事件还越描越黑了。

01董事长减执引群愤

有山查阅相关数据得知，在2023年3月至2024年6月，昌敬通过围聚竞价和询价转让等样貌减执石头科技股票，对石头科技执股比例由23.15%降至21.09%，累计套现约8.88亿元。

减执之后，随之而来的便是股价一起跌跌跌，投资者不尽是细观念。

于是在本年11月，昌敬在抖音平台的多个参加“沙漠越野”汽车行为的视频底下，有网友留言称：“昌雇主不行光玩车，管管石头科技啊，一个月来投资者皆在抽搭”。

另挑剔示意，“最近石头科技股价下落，但愿昌总能引起怜爱，加强公司市值处置预期和增强投资者信心。”

投资者埋怨昌敬有些“不务正业”。昌敬也没坐视不睬，在11月底切身发了一条视频，有趣有趣是阵容汹汹的挑剔带来了很大的困扰，劝投资者们要耐性。昌尊称“当今是一个策略的转型期，公司因此会有一些变化，而这些变化是为了以后更永恒的发展。”

▲图源：昌敬视频截图

石头科技也示意，部分投资者可能受近期公司股价波动的影响，因个东谈主投资立场不同，对这句话的解读也出现了污蔑。

对我方和公众投资者“双标”的“耐性说”不但没起到正向作用，反而让投资者们的脸色从不满转为盛怒。

有网友簸弄称：“ 9 亿平直，确乎有耐性了。”

有网友反击：“费力时间，董事长采选减执股票，那投资者也可能暂时退出，等董事长回购再琢磨入场吧。”

还有网友阴阳怪气：“ 怪不得让全球耐性点，执股比例从 23.15% 降至 21.09%，大的还在后头呢，诸君小激动必须稳住，不稳住昌董若何陆续减执？全球若何接住终末一棒？”

动作科创板首支千元股，石头科技在2021年6月曾创出1494.99元/股的历史新高，短短三年多的时刻，当今的股价依然不错说是“脚踝斩”了，1.25万投资者皆被埋着呢。

这个节骨眼上，昌敬反劝投资者耐性点，任谁也接受不了吧。

还有投资者追问：减执套现的8.88亿元，皆用到了那里？有莫得反哺上市公司？大致用于工夫蜕变呢？

公论的重锤让本就不乐不雅的石头科技雪上加霜。

一边是昌敬本东谈主千里浸式当“网红”、大手笔减执；另一边是主业扫地机器东谈主行业堕入瓶颈，投资者如何深信公司策略转型能得胜？

02主业增长受阻

凭证IDC发布的施展，石头科技2024年二季度卖出的智能扫地机器东谈主同比增长8%，出货量和金额均位居全球第一，成为首个登顶全球智能家居开采榜单的中国智能扫地机器东谈主厂商。

股民们的肝火为何难以抑止，这还得从导火索——石头科技三季报说起。

公开尊府露馅，石头科技施展露馅2024年前三季度石头科技圆寂营收70.07亿元，同比增长23.17%；归母净利润14.72亿元，同比增长8.22%。

第三季度单季营收25.90亿元，同比增长11.91%，比拟以往增速彰着放缓；单季归母净利润3.51亿元，同比断崖式大跌43.40%，环比下滑51.32%。

单季营收增长，净利润为何大幅下滑？

拉万古刻线到本年前3个季度，其净利润增速分辩为：95.23%，34.91%，-43.40%，画脂镂冰。莫非石头科技财报中潜伏巧妙?

在三季报后的功绩疏浚会上，石头科技示意，净利润下滑一方面是由于公司剿袭更积极的家具策略和营销策略，公司加大了品牌宣传参预，增多品牌曝光，升迁品牌声量，打造更强的品牌力；另一方面，是国外售售结构诊治（ 代理转直销 ），带来收入阐述的诊治，净利率较高的欧洲地区收入错期，对合座收入和利润带来一定影响。

佐证这一说法的是，石头科技三季报科技研发用度增至6.40亿元。其中单季公司研发支拨增多了2.31亿元，但和占营收的比例不到9%来看，研发参预对功绩的影响有限。

三季报销售用度增至15.63亿元，销售用度率飞腾至22.31%，创下历史新高，其中单季销售用度支拨增多6.78亿元。

从总支拨上看，运营成本和销售参预的增多，才是稀释利润率，甚至净利润增速大幅下滑的根蒂原因。

天然，功绩增速放缓，围聚扩大的研发和销售用度边界，这不是行业个例。

也曾的行业龙头科沃斯（603486）在2023年第二、三季度就出现了功绩大幅下滑，也因此将行业头把交椅拱手让给了石头科技。

另国信证券（002736）数据露馅，2022年底以来，扫地机行业销量增速运转反超销售额增速，扫地机行业运转进入“以价换量”期。

再加上扫地机器东谈主相关公司的毛利率多数高达50%，这给了悉数公司饱和的利润空间去卷廉价，卷研发，卷告奢华。

但这种“以价换量”相通导致厂商难以形成各异化的工夫上风，无法与竞争敌手拉开差距，进而堕入到恶性轮回之中。

在本年6月份，因专利纠纷，石头科技曾被适度制造、销售P10S Pro扫地机器东谈主家具，诚然后续适度撤废，但也确乎对石头科技的销售形成了影响。

在国外，石头科技也因专利诉讼而束手待毙。本年8月份，德国一家公司得胜在和石头科技的诉讼纠纷中获取了告捷，面前石头科技依然在德国住手销售相关家具。

另在黑猫投诉平台上，对于石头科技扫地机器东谈主的投诉有上千条，面前仍有近300条投诉还没处理。

▲图源：黑猫投诉

03新的增长能源

行业进入“内卷”至暗时刻，为膨胀增长弧线，出海淘金似乎皆是势必。

在发力内销的同期，科沃斯和石头科技两大扫地机巨头，分辩于2012年、2017年发力出海。

其中石头科技的国外业务幅员自后居上，已在全球170多个国度和地区构建起全球分销采集，国外业务依赖度更高。

石头科技的三季报中，并未提供内销和外售分区域数据，但在其半年报中曾说起，2024年1-6月，石头科技境内销售额为21.22亿元，境外售售额为22.94亿元，表里销业务基本“等分秋色”。

▲图源：石头科技官博

在大地清洁之外，石头科技也将目力投向其他品类赛谈，比如洗衣机品类的拓新。

不外，刻下洗衣机在中国度庭的百户保有率着实达到100%，西门子、松下和海尔、好意思的等洗衣机品牌巨头环伺，石头科技要从均分一杯羹并险峻易。

此外，石头科技首创东谈主昌敬还在上市公司体外孵化了造车业务，推出极石汽车。

极石汽车的主体公司为上海洛轲智能科技有限公司，是昌敬在功成名就之后，与曾在上海通用、上汽乘用车、上汽集团、斑马智行有着20余年汽车西宾的闫枫共同设置的。2023年，山东最大民企之一的魏桥创业集团曾策略投资上海洛轲智能10亿好意思元。

动作造车新势力，极石汽车于2021年设置，2023年底才运转托福首款车极石01。虽有三年多的历史，但在中国市集声量中埋没的似乎有点“深”了，销量估计4000辆崎岖，其中近三分之一的客户来自国外市集。

据极石数据，在蹙迫的汽车市集阿联酋，本年1～10月极石01的销量高居全地形豪华SUV第三位，市占率进步15%。极石汽车讨论在2025年推出极石01的改款车型，短期销量指标为每年3万-5万辆。

车企的头部效应越来越彰着，跟着越来越多的新势力，运转进入清退淘汰序列。对于莫得一定销量的新势力品牌极石，可能比扫地机器东谈主的路还难走，难保不是下一个拜腾、高合。

有耐性是善事，但不一定有好效果。

|参考尊府：

[1]《董事长套现9亿却劝投资者耐性极少，石头科技回报》红星新闻

[2]《套现8.8亿！中国扫地机器东谈主龙头出事了！》财经三分钟