华鑫证券有限包袱公司孙山山,肖燕南近期对水井坊进行盘考并发布了盘考发挥《公司事件点评发挥：事迹合适预期，臻酿八号稳增》，给以水井坊买入评级。

水井坊(600779)

事件

2025年1月24日，水井坊发布2024年筹备数据公告。

投资重心

事迹郑重增长，合座合适预期

事迹合适预期，收入利润郑重增长。凭证公告，2024年公司总营收展望为52.17亿元，同增5.32%；归母净利润展望为13.41亿元，同增5.67%。Q4利润同比下滑，展望为用度增长所致。2024Q4商业总收入展望为14.29亿元，同增4.68%；归母净利润展望为2.16亿元，同减12.40%。咱们展望利润同比下滑主要系Q4公司加大广宣力度与阛阓费投力度，疏浚邛崃新型样投产带来摊销用度。

动销进展较好，八号保握增长

当今处于春节旺季密集出货期，合座动销进展合适预期，出货速率较快，库存保握较良性水平。分居品看，臻酿八号位于300元价位带，与其他次高端居品酿成相对错位竞争，聚首较纵脱度的促动销计谋赢得高超出货进展，2025年展望仍保握较好增长势头。新井台发布后动销不足预期，公司发布井台经典复刻版，助力井台形象总结。典藏以上居品为高端价位带，当今合座较承压。

盈利预测

咱们看好公司短期臻酿八号的增长，永久不息激动高端品牌树立，加大对新一代井台的消耗者汲引，聚焦前八大中枢阛阓，打造浓香白酒头部品牌之一。凭证公司公告，咱们退换2024-2026年EPS为2.75/2.87/3.03元（前值为2.81/3.01/3.32元），现时股价对应PE分手为17/16/15倍，督察“买入”投资评级。

风险教唆

宏不雅经济下行风险、前八大阛阓增长不足预期、典藏民众及井台销售不足预期等。

证券之星数据中心凭证近三年发布的研报数据计较，东方证券叶书怀盘考员团队对该股盘考较为深化，近三年预测准确度均值高达80.76%，其预测2024年度包摄净利润为盈利14.12亿，凭证现价换算的预测PE为16.09。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有21家机构给出评级，买入评级13家，增握评级7家，中性评级1家；昔日90天内机构认识均价为53.24。

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