出品：新浪财经上市公司商议院

3月10日，万丰奥威发布公告，拟1000万欧元收购德国VolocopterGmbH名下干系有形钞票、常识产权及邻接特定公约权力义务。主义公司已处于停业阶段。

万丰奥威主业是汽车零部件制造，极少收入来自通用飞机制造业务。公司暗意，此举意在加快鞭策公司低空限制的世界缔造期骗程度，缔造先进的eVTOL居品，打造全新业务增长新引擎。

然而，即便算上研发干预更多的通航飞机业务，相较于汽零行业可比公司，万丰奥威的研发用度率也显耀偏低。

2019年，万丰奥威定增募资失败后，曾以13.2亿收购无锡介怀，4年后又将其出售，时代净耗损1.2亿。近两年来，因无锡介怀、达克罗涂复等主义被收购后功绩不达预期，万丰奥威已计提商誉减值超3亿。这次斥巨资收购德国停业企业，远景令东说念主不安。

值得注目的是，万丰奥威还与大股东万丰奥特控股集团有限公司（以下称“万丰集团”）存在大额关联贸易，通过自有资金和定增融资，先后收购万丰集团旗下多项钞票，累计耗资超过48亿。此外，万丰集团还曾出现非法资金占用、担保和其它关联贸易。

现在，万丰奥威各类有息欠债接近50亿，握续债务压力下，公司再次驱动成本运作值多礼贴。

研发干预弥远行业垫底对外收购曾以巨亏已矣

日前，万丰奥威布告，拟以1000万欧元收购德国VolocopterGmbH名下干系有形钞票、常识产权及邻接特定公约权力义务。VolocopterGmbH现在已进入停业重组次第，公司此举意在加码低空翱游限制业务。

万丰奥威现在主业包括两大板块，分手所以“铝合金-镁合金”为干线的汽车金属部件轻量化业务，以及专科通用飞机制造业务。其中，汽车金属部件业务收入占比超过8成，是公司支握业务。

然而，即便算上研发干预更多的通航飞机业务，相较于汽零行业可比公司，万丰奥威的研发用度率也弥远显耀偏低。

而如若琢磨到万丰奥威之前对外收购的案例，公司这次收购停业德企的决策可能更令东说念主忧心。

2018年4月，万丰奥威驱动非公缔造行斟酌，拟募资12.54亿元收购无锡介怀95%股权。

对此，万丰奥威暗意，无锡介怀专注于汽车高强度钢冲压零部件及模具制造，客户解除延锋江森、佛吉亚等世界汽车零部件巨头，客户与万丰奥威高度类似，可酿成轻量化处分决策的互补。

此外，无锡介怀在不时模、多工位传递模等复杂模具技艺及自动化柔性坐褥线方面具有上风，可进步万丰奥威在冲压工艺、模具研发及坐褥自动化限制的智力，强化其在汽车零部件行业的技艺布局。

然而，上述定增事项并未能称愿成行。募资失败后，万丰奥威改为自筹资金完成收购，最终以12.54亿元受让无锡介怀95%股权，并于2018年6月完成工商变更登记。

2021年，万丰奥威再次以6600万元收购无锡介怀剩余5%股权，累计耗资13.2亿元闭幕全资控股。

然而，2023年12月，万丰奥威却又公告拟以11亿元出售无锡介怀100%股权。公司暗意，这次出售基于万丰奥威聚焦“铝、镁合金”轻量化主业的策略转念，同期缓解财务压力。

也等于说，4年间一买一卖，万丰奥威净耗损1.2亿。

事实上，近两年来，因无锡介怀、达克罗涂复等主义被收购后功绩不达预期，万丰奥威已计提商誉减值超3亿。这次又斥巨资收购德国停业企业，远景令东说念主不安。

收购万丰集团钞票超48亿大股东曾非法资金占用和担保

更弥留的是，万丰奥威还屡次接盘大股东万丰集团旗下的钞票。

2011年，万丰奥威定增募资8.30亿元，购买万丰集团、张锡康、蔡竹妃、倪伟勇等悉数握有的万丰摩轮75%的股权。

2015年，万丰奥威再次定增融资17.5亿元，其中13.5亿元用于收购万丰集团旗下万丰镁瑞丁100%股权。

2020年，万丰奥威以现款花样，购买万丰航空握有的万丰飞机工业有限公司（万丰飞机）51%以上的股权，这次贸易对价高达24.2亿元。

2024年，万丰奥威再次以2.3亿现款，收购万丰集团旗下万丰实业握有的沃丰能源100%股权。

仅上述四项单笔过亿的贸易，万丰奥威向大股东万丰集团收购的钞票金额就超过48亿。

不仅如斯，万丰集团还曾出现非法资金占用、担保和其它关联贸易。

2018岁首至2020年3月底，万丰奥威被万丰集团（或其控股子公司）非磋磨性占用资金累计11.2亿元，并非法为后者提供担保累计东说念主民币22亿元、好意思元1亿元。上述资金占用及非法担保事项，公司并未按轨则推行信息走漏义务。

此外，2018年，万丰奥威及子公司与控股股东偏激关联方存在资金往复，往复金额为3.76亿元。上述资金往复组成关联贸易，公司也未按轨则推行审议次第和信息走漏义务。

闭幕2024年三季度末，万丰奥威各类有息欠债接近50亿，处于历史高位。握续债务压力下，万丰奥威再次收购停业国际公司的举动值得市集怜惜。