本年以来，华润医药旗下公司已屡次开展对外并购与里面整合。华润医药近日发布公告，附庸公司华润三九与昆药集团签订股权转让左券，华润三九向昆药集团出售华润圣火51%职权，总价为17.91亿元。此举重组将不休华润圣火与昆药的血塞通软胶囊居品存在的同行竞争问题，瞻望华润三九将使用所得款项补充营运资金。

不休同行竞争问题

昆药集团与华润圣火均为华润三九旗下公司，其中，华润三九抓有华润圣火100%股权。2016年，华润三九以18.9亿元收购圣炸药业100%股权；2022年，华润三九又以近29亿元的价钱收购昆药集团28%的股权。

据钞票评估敷陈，收购完成后，华润三九抓有华润圣火的股权将由100%降为49%，昆药集团将抓有华润圣火51%的股权。里面重组完成后，预期华润三九于华润圣火抓有的职权将由约63.02%摊薄至约39.90%，而华润圣火将仍为其非全资附庸公司。华润三九觉得，这次重组合适公司过火鞭策的合座利益，八成优化产业链布局，推动三七产业链的高质地发展，不休华润圣火与昆药的血塞通软胶囊居品存在的同行竞争问题。

华润圣火主要坐褥、研发、销售血塞通软胶囊（中枢居品）、黄藤素软胶囊、磺胺嘧啶银乳膏、三七冻相关列居品过火他普药，旗下共有3家控股子公司，主要筹画三七中药材、三七皂苷、三七资源等三七产业链关联业务。2023年，华润圣火总营收7.51亿元，净利润2.03亿元。

公开贵府线路，血塞通是一种常用于心脑血管疾病的中成药，其主要身分是从三七中索取的有用部位三七总皂苷，可用于脑络瘀阻，中风偏瘫，心脉瘀阻，胸痹肉痛；以及脑血管病后遗症，冠心病、心绞痛。商场层面，当今寰球血塞通软胶囊仅有昆药集团和华润圣火这两家进行坐褥，其中，华润圣火的“理洫王”牌血塞通软胶囊是国度要点新址品；昆药集团方面，公司2023年心脑血管限制营收为20.78亿元，同比增长13.67%，血塞通系列居品为主要增长因素。

时常并购与整合

通过对内整合不休中枢居品的同行竞争问题，不失为一个好的罗致。本年以来，旗下公司对内整合、对外并购的大戏延续演出。

对内整合方面，本年2月，华润双白发布公告称，拟斥资31.15亿元收购华润紫竹药业集团。华润紫竹中枢居品为国内有名要紧避孕药居品毓婷、金毓婷，终年稳居同类居品市占率第一位。比年来华润紫竹的事迹合座抓续增长，2021年-2023年，远离达成营收9.03亿元、9.59亿元、10.88亿元，对应的净利润远离为2.19亿元、2.69亿元、3.38亿元。交往完成之后，华润双鹤的“女性健康+儿科”策略拼图得以达成。

对外并购当作时时。7月17日，华润医药旗下博雅生物发布公告，拟斥资18.2亿元收购绿十字香港控股有限公司（以下简称绿十字香港）100%股权，从而转折收购境内血液成品主体绿十字(中国)生物成品有限公司(以下简称绿十字)。收购前，韩国企业GC抓有绿十字香港77.35%股权，韩国私募股权基金Synaptic抓有15.33%股权，46名韩国籍当然东谈主共抓有7.32%股权。彼时，由绿十字香港戒指的绿十字领有白卵白、静丙、Ⅷ因子、纤原、乙免及破免6个品种16个品规，旗下还有4个浆站，2023年采浆量104吨。按此前评估，绿十字香港鞭策一起职权价值为16.8亿元，升值率为160%，若按交往价钱18.2亿元缱绻，实质溢价率为182%。博雅生物这次并购大幅溢价且未建立事迹对赌左券，被业内视为央企华润医药的底气。

8月4日晚间，华润三九发布要紧钞票购买预案，拟以支付现款的神气向天士力集团过火一致行动东谈主天津和悦、天津康顺等悉数购买其所抓有的天士力418306002股股份（占天士力已刊行股份总额的28%）。交往完成后，天士力控股鞭策将由天士力集团变更为华润三九，实控东谈主也将变更为中国华润。这次交往转让总价款为62.12亿元。

并购、整合等操作既给企业带来了收益，也濒临订价、支付、整合等方面的风险。针对医药限制的并购重组风险，经济学家盘和林曾向媒体暗示，交往两边要留心业务的整合度，比如中药企业和翻腾达物药企业之间存在文化各异若何不休，被并购企业的业务是否和并购企业契合等。

11月25日，华润医药收于5.19港元/股，高潮0.19%。

新京报记者 张兆慧

校对 穆祥桐

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