合肥首富生僻出手。

近日，上市公司阳光电源和泰禾智能双双发布公告称，前者控股子公司阳光新动力将以4.51亿元收购泰禾智能10.24%的股权，并可主宰13.36%的表决权，从而成为控股推进。这也意味着，阳光电源实控东谈主曹仁贤又将收货一家上市公司。

提及曹仁贤，外界并不目生。他1997年从合肥工业大学离职创业，在合肥一手创立阳光电源，如今是一家千亿市值上市公司。当今，曹仁贤掌舵的阳光新动力正向IPO发起冲刺；而前不久，他在合肥又缔造一个准独角兽阳光氢能。

如斯一幕，亦然脚下A股并购吵杂的写真。

合肥首富，收了一家上市公司

具体来看，这笔并购最终将分三次完成。

两边公告炫耀，本次往来完成后，阳光新动力还将在后续两年里分两次拿下泰禾智能至少15.13%的股权。

其中，两边商定，第二次股份转让往来将在2025年内完成，泰禾智能实控东谈主许大红应将其所抓公司1061.31万股股份，约占公司股份总额的5.79%，转让予阳光新动力。同期，为杀青阳光新动力在2025年所抓有泰禾智能的股权比例超出许大红，前者还将在昔时通过二级阛阓迫临竞价款式增抓5%的股份。

此外，为杀青阳光新动力抓有泰禾智能的股权比例与许大红进出10%以上，两边还将进行第三次股份转让往来，并在2026年内完成，许大红将其所抓的795.9829万股股份，约占公司股份总额的4.34%，通过巨额往来的款式转让予阳光新动力。

本次往来中，许大红也作念出事迹快乐，2024-2026年期间，泰禾智能归母净利润每年均不低于2000万元。若未能完成事迹快乐，许大红将现款赔偿；若昔时净利润进步快乐利润，进步部分不鄙人一年度累计研讨。

本年上半年，泰禾智能在营收为2.25亿元，同比飞腾2.92%的情况下，公司归母净利润再度下滑43.69%，为655.97万元，仅完成了事迹快乐的32.79%，离本年度完成事迹对赌似乎仍有不小的距离。

为何会采用收购？阳光电源在公告中示意，公司基于业务需要，拟通过本次往来获得标的公司截至权，充分浮现标的公司在光谱检测技能、智能算法技能和工业机器东谈主自动化技能等方面上风，助力公司进一步提高坐蓐成果、居品良率和自动化智能化水平。

值得一提的是，阳光电源此前已书记，正蓄意启动阳光新动力分拆至境内往来所上市的前期准备责任。这次收购泰禾智能，或将成心于阳光新动力作念大规模，从而更好知足上市尺度。

看成往来的另一主角，阳光新动力建树于2014年，总部位于合肥市高新区，主要从事新动力电站的系统研发、表情开发以及系统不休决议销售业务，领有迫临式、工生意、家庭等类型的光伏电站，以及风力电站等。2024年上半年，阳光新动力营业收入为98.7亿元，净利润为6.4亿元。

2023年12月，阳光电源曾发布公告，酌量曙光光新动力以12.67元/股的价钱增资10亿元，抓股比例增至82.94%，增资前阳光新动力估值为180亿元。而后，阳光新动力进入到了机构投资东谈主的视线之中。

本年3月，阳光电源公告称，控股子公司阳光新动力开发股份有限公司通过增资扩股款式，引入投资者铁基新能、富浙富创，所有增资3.47亿元，这亦然其首轮外部融资。引东谈主细心标是，公告表现阳光新动力投前估值已达190亿元。

随后，阳光新动力又连续通过增资扩股款式引入投资者工银金和建信投资，所有增资5亿元东谈主民币，投前估值193.47亿元。以此研讨，阳光新动力投后估值已近200亿元，俨然一个超等独角兽。

大学憨厚离职下海

执掌1800亿

这笔并购背后，离不开一位操盘者曹仁贤。

18岁那年，曹仁贤考上合肥工业大学的工业电气自动化专科，而后便在合肥扎下了根。他在合肥工业大学一直读到照料生，毕业后采用留校任教，从事可再无邪力发电领域照料和教学。

直到1997年，曹仁贤决定辞去“铁饭碗”责任，运转创业。他凑了50万元看成启动资金，在合肥市租下一间不及20平米的斗室间，建树阳光电源，稳健进军光伏行业。“除了我我方，莫得东谈主撑抓我离职创业的思法，我照实也动摇过，关联词可再无邪力信托是趋势，最终还是下定了决心。”曹仁贤在给与《中国证券报》采访时曾叹息谈。

由于阛阓需求小、关联的基础要道枯竭，阳光电源建树初期的日子并不好过，不得不靠一些传统电源居品保管公司酌量。直到2003年，阳光电源研制出中国第一台具有满盈自主学问产权的光伏逆变器，并在上海得胜并网发电，破损了海外企业的把握。

曹仁贤也在此时不容争辩，强项停掉最获利的UPS不隔断电源业务，迫临系数资源干与到光伏、风能等新动力居品。过后阐明，曹仁贤的采用是正确的。2008年，阳光电源的光伏逆变器得胜应用于北京奥运会的鸟巢场馆；2009年，阳光电源已占据国内新动力逆变器60%以上的阛阓份额，居寰宇第一。

2011年，曹仁贤迎来东谈主生高光时候阳光电源得胜登陆深交所，成为“中国新动力电源行业第一股”，最新市值超1800亿元。上市之后，阳光电源运转以光伏逆变器为中枢，向新动力电源开垦领域的太阳能、风能、储能、氢能、电动汽车等五大领域全面拓展。

2016年，曹仁贤将眼光瞄向了氢能。在他看来，“氢能或将成为21世纪除电能除外最进军的二次动力。”于是，阳光电源先是建树了氢能照料小组，后又在2019年建树了氢能职业部，次年在合肥建设可再无邪力变功率制氢及氢储能发电实证平台并投运。

得益于此，阳光氢能在2021年应时而生，相通落户于合肥。合并年，阳光氢能发布了50Nm3/h质子膜电解槽，并得胜投运1000Nm3/h碱性电解水制氢系统，建成了电解水制氢系统详细测试平台。

很快，阳光氢能走入投资东谈主的视线。2023年末，阳光氢能书记完成一笔6.6亿元的A轮融资，领投方为君联本钱，跟投方则包括高瓴创投、钟鼎本钱、招商局创投、仁发碳中庸、中肃本钱、上海临港氢能基金、好买母基金等身影。据悉，融资后阳光氢能估值约60亿东谈主民币。

与此同期，阳光电源也正探索“出海”。10月14日，阳光电源公告称，公司拟在境外刊行人人存托凭据（GDR），并央求在德交所挂牌上市。这意味着不久之后，曹仁贤或将再度迎来IPO敲钟时候。

A股并购时期

阳光电源的这次出手，正是行业的一抹缩影。

单单是光伏行业，此前已有多家巨头有收购动作，收购标的背后的投资东谈主也得以退出。举例本年7月，晶澳科技公告称，拟通过全资子公司晶澳太阳能收购东方钞票抓有的扬州晶澳23.07%的股权，股权转让价钱为20亿元。这次往来完成后，公司将通过晶澳太阳能抓有扬州晶澳94.23%的股权，东方钞票不再抓有扬州晶澳股权。

早在2022年3月，扬州晶澳曾引入东方钞票、农银金融钞票投资有限公司、中德投资对其增资，实施阛阓化债转股；随后在2023年10月，晶澳太阳能收购中德投资抓有的扬州晶澳2.31%股权。

本年8月，光伏史上一笔最大并购出生通威股份表现公告称，公司拟斥资不超50亿元拿下润阳股份控股权。建树于2013年的润阳股份，曾是一个光伏明星独角兽，公司曾冲击创业板上市，但却未在批文有用期内刊行上市，最终无缘A股。

一个更为较着的信号在9月份开释，证监会发布《对于深切上市公司并购重组阛阓纠正的看法》，共分六条一是撑抓上市公司向新质坐蓐力标的转型升级；二是饱读动上市公司加强产业整合；三是进一步提高监管包容度；四是提高重组阛阓往来成果；五是提高中介机构管事水平；六是照章加强监管。

梳理下来，从头“国九条”明确示意要加大并购重组纠正力度，多措并举活跃并购重组阛阓，并“饱读动上市公司聚焦主业，详细应用并购重组、股权激发等款式提高发展质地”，到这次“千呼万唤”的并购六条，并购阛阓正在打开新鲜一页。

据乌有足统计，在“并购六条”发布后，A股阛阓并购重组活跃度较着提高，富乐德、光智科技、电投产融、日播先锋等多家公司皆陆续表现了收购酌量；致使在10月22日晚间，金鸿顺、禾信仪器、因赛集团3家上市公司纷纷书记，停牌蓄意要紧钞票重组。况兼近期的并购往来款式各种化，当中既有跨界并购、也有“类借壳”、“蛇吞象”式并购。

在一位投资东谈主看来，上市公司通过并购重组，匡助一级阛阓的投资机构杀青退出，从而买通了一级阛阓的“任督二脉”。他同期也提出，一级阛阓要有耐烦，要明晰唯有少数一级阛阓的标的具有并购的价值，而后的投资要把并购退出看成进军的退出机制进行反向假想。

正如第十八届中国基金联合东谈主大会大会上，中国星河证券投行委推行主任马青海所说，“适应连续IPO的企业，通过并购把规模作念大，有助于快速知足IPO的尺度；而对于安定央求IPO不笃定性较高的企业，径直卖给上市公司，大略其他的买家，也不失为一个好出息。”

站在历史海浪之上，中邦原土的并购江湖正慢慢拉开帷幕。