华安证券股份有限公司许勇其,黄玺近期对中国铝业进行商讨并发布了商有计划述《功绩受益于氧化铝价涨，深化全产业链布局》，赐与中国铝业买入评级。

中国铝业(601600)

主要不雅点：

中国铝业发布2024年功绩预增公告

公司预测2024年已矣归母净利润120亿元至130亿元，同比+79%至+94%；预测扣非后净利润115亿元至125亿元，同比+74%至+89%。

公司功绩高增主要获利于氧化铝价钱上行

2024年现货铝价和氧化铝价钱别离为19942.55元/吨和4078.05元/吨，较上年同期间别+6.58%和+39.71%，2024年氧化铝价钱上行助力公司功绩普及。2025年1月23日铝价和氧化铝价钱别离为20230元/吨和4129元/吨，Q1功绩仍有望保合手。公司氧化铝富饶自给，且在国内和几内亚均有铝土矿供给，一体化上风权贵。

合手续优化产业布局，电解铝产能有望普及

公司依托央企平台，取得国表里优质铝土矿资源并取得阶段性施展。产能方面，公司广西华昇二期200万吨氧化铝技俩、内蒙古华云三期42万吨电解铝技俩、青海分公司50万吨电解铝技俩有序鞭策，后续氧化铝、电解铝产能合手续普及，带动畴昔功绩增长。

投资提出

咱们预测公司2024-2026年归母净利润别离为123.18/139.08/154.55亿元（前值为140.32/161.86/169.57亿元，由于本钱上行下调），对应PE别离为11/10/9倍，保管“买入”评级。

风险辅导

电解铝和氧化铝价钱大幅波动；动力等本钱大幅波动；产能开释不足预期等。

证券之星数据中心凭证近三年发布的研报数据想象，华鑫证券傅鸿浩商讨员团队对该股商讨较为深刻，近三年预测准确度均值为79.31%，其预测2024年度包摄净利润为盈利141.07亿，凭证现价换算的预测PE为9.6。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级8家，增合手评级2家；畴昔90天内机构见解均价为9.68。

以上履动作证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不组成投资提出。