文 | 银行螺丝钉 （转载请获本东说念主授权，并注明作家与出处）

价值投资的核心四原则

有一又友问，本年有的股票事迹差，涨的还多；有的股票事迹好，但股价短期没如何涨。

长久看，股价和事迹是啥干系呢？

股价短期有的时候会偏离基本面，但长久依然会转头基本面。

这就触及到我们之前提到的，价值投资理念了。

今天这期螺丝钉带你念书，我们来回首下，巴菲特的老诚格雷·厄姆，在他的文章《聪慧的投资者》中所提到的：价值投资理念核心四原则。

价值投资理念，由四部分组成： • 买股票即是买公司• 安全边缘• 商场先生• 智力圈 理念一：买股票即是买公司 价值投资的第一个理念是，买股票即是买公司。 买股票，买的是股票背后的这家公司，意味着你领有了这家公司的部分系数权。

露出了这小数，我们在投资股票钞票的时候，存眷的重心，就会从股价短期涨跌，形成了背后公司的贪图景况。

股票背后的公司赚了钱，技艺拉长后，我们投资的股票亦然赢利的。

施行生存当中，淌若一又友有一家公司要卖给你，你细则要先了解一下，这个公司是否赢利？

淌若一又友跟你说，这个公司每年齐逝世，你还愿不肯意买下这家公司呢？

你细则不肯意，我干嘛要买一个逝世的公司呢？细则是买赢利的公司。

然则，在股票商场，几千只股票，骨子上有许多的股票，可能长久齐是亏钱的，或者说偶尔赢利，大部分技艺亏钱。

像这么的公司，依然有许多投资者，在商场上往复的。

这些股票的风险就相比大。 我们要买长久能赢利的公司。 非论是施行生存中，依然在股票商场投资，齐要如斯。

理念二：安全边缘 价值投资的第二个理念，是安全边缘。 安全边缘用一句话来总结即是，用6毛钱，买价值1块钱的东西。

淌若是1块钱买价值1块钱的东西，那也莫得什么赚头。

那么，我们如何知说念公司值些许钱呢？

这即是我们常说的估值方针了。

依然上头的阿谁案例，一又友有一家公司要卖给你。

这家公司，每年富厚盈利100万。

你沸腾出些许钱呢？

之前作念过探访，大浩繁投资者，沸腾出800万-1500万买下这家公司。

假定成交价1500万，每年富厚盈利100万，那市盈率即是1500/100=15倍。 对大浩繁股票商场，长久市盈率核心就在十几倍高下。 市盈率是估值方针的一种。

除此除外还有市净率等其他方针；也有现款流折现等统统估值法。

螺丝钉也每天发布星级方针，匡助世界快速判断商场全体的估值。

估值不错匡助我们大约判断，咫尺是不是低廉，是不是值得买入。 是以我们要作念的，即是找到长久盈利的公司，在它低廉的阶段买下来。 理念三：商场先生 价值投资的第三个理念，是商场先生。 股票商场，每天齐有涨涨跌跌。

格雷·厄姆，把商场的这种波动，譬如为一个商场先生。 商场先生是一个张惶的、元气心灵蓬勃的、喜怒哀乐的东说念主，他每天的职责，即是跑过来给你报价钱。 • 有的时候他至极的乐不雅，给你报一个很高的价钱；

• 有的时候他至极的悲不雅，给你报一个至极低的价钱。

当商场短期充满了非感性的蓄意或者焦灼，同期商场成交量也至极大，

商场先生就容易处于张惶的阶段，此时股价可能频繁急上眉梢。

诚然，商场先生报价是他的事情，我们并不需要立时举止。

我们不错耐烦恭候我们思要的廉价出现了从新动。

不要被商场先生的短期报价，影响了我方的投资。

不要追涨杀跌。 我们需要作念的是，建立起我方的一套投资理念，然后了了地知说念这个品种，值些许钱，什么时候低估。 理念四：智力圈 价值投资的第四个理念，是智力圈。 智力圈，不错用两句话来详尽： • 莫得金刚钻，不揽瓷器活；• 知之为知之，不知为不知。 许多时候，投资者亏了钱，频频是因为不了解一个品种，仅仅看到短期大涨，就贸然进入过多的资金。

换句话说，投资超出了我方的智力圈畛域。

在股票商场，思要建立我方的智力圈，如实是需要破耗许多元气心灵的。

不外对泛泛投资者来说，像指数基金，是相比容易掌执的。

通过低估定投指数基金，不错相比通俗就赢得商场平均收益。

是大浩繁投资者能快速建立的智力圈。

总结

这即是格雷厄姆最早配置的，价值投资的四条核心原则。 (1) 买股票即是买公司，让我们把眼神聚焦在能赢利的好公司上。(2) 安全边缘，告诉我们好公司，也要买的低廉。(3) 商场先生，告诉我们如何看待持有经由中的股价波动。(4) 智力圈，让我们作念更有把执的投资。 这亦然我们长久投资所死守的。 作家：银行螺丝钉（转载请获本东说念主授权，并注明作家与出处） PS：对指数基金感兴趣的一又友，接待阅读《指数基金投资指南》和《定投十年财务解放》。